Lý thuyết cơ cấu nguồn vốn tối ưu cho rằng tạị DN sẽ tồn tại một mức cơ cấu nguồn vốn mà tại đó WACC của DN là nhỏ nhất và giá trị DN là lớn nhất; mức cơ cấu nguồn vốn này gọi là mức cơ cấu nguồn vốn tối ưu. Khi DN sử dụng nợ vay, lãi vay là khoản chi phí hợp lý làm giảm thu nhập chịu thuế của DN nên đây là khoản “tiết kiệm thuế” làm giảm WACC của DN. Tuy nhiên, việc sử dụng nợ vay ở mức độ cao tạo ra rủi ro tài chính ở mức độ cao cho DN. Mặc dù, ban đầu rủi ro này được bù đắp bởi khoản “tiết kiệm thuế” nên WACC vẫn giảm xuống; nhưng khi nợ vay tiếp tục tăng vượt quá ngưỡng tối ưu (D*) thì khoản “tiết kiệm thuế” không đủ bù đắp được rủi ro tài chính từ nợ vay. Điều này đặt ra yêu cầu đối với cổ đông đòi hỏi gia tăng đối với tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu bởi vậy mà tác động làm cho WACC có xu hướng tăng lên. Hình 1.1. phản ánh một ngưỡng tối ưu (D*) mà tại đó WACC là nhỏ nhất.
Lý thuyết cơ cấu nguồn vốn tối ưu trong doanh nghiệp
Liên Quan
- Chỉ số đánh giá tăng trưởng xanh cấp quốc gia
- Mục đích của việc ban hành thuế Tiêu thụ đặc biệt
- Tăng cường trách nhiệm xã hội đối với người lao động gắn với tiến trình quản trị trong các doanh nghiệp
- Những biện pháp chủ yếu để đẩy mạnh chăn nuôi trâu bò ở nước ta
- Nguyên tắc đảm bảo tính tương thích trong cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp
- Phân loại chỉ số trong tăng trưởng xanh
- Bài học kinh nghiệm đối với ngành điện niêm yết ở Việt Nam
- Những thành tựu công nghệ sinh học chủ yếu của nước ta
- Sự cần thiết và lợi ích của tăng trưởng xanh
- Các công cụ, kỹ thuật bổ trợ xây dựng chỉ số trong tăng trưởng xanh
Để lại một bình luận