Lý thuyết cơ cấu nguồn vốn tối ưu cho rằng tạị DN sẽ tồn tại một mức cơ cấu nguồn vốn mà tại đó WACC của DN là nhỏ nhất và giá trị DN là lớn nhất; mức cơ cấu nguồn vốn này gọi là mức cơ cấu nguồn vốn tối ưu. Khi DN sử dụng nợ vay, lãi vay là khoản chi phí hợp lý làm giảm thu nhập chịu thuế của DN nên đây là khoản “tiết kiệm thuế” làm giảm WACC của DN. Tuy nhiên, việc sử dụng nợ vay ở mức độ cao tạo ra rủi ro tài chính ở mức độ cao cho DN. Mặc dù, ban đầu rủi ro này được bù đắp bởi khoản “tiết kiệm thuế” nên WACC vẫn giảm xuống; nhưng khi nợ vay tiếp tục tăng vượt quá ngưỡng tối ưu (D*) thì khoản “tiết kiệm thuế” không đủ bù đắp được rủi ro tài chính từ nợ vay. Điều này đặt ra yêu cầu đối với cổ đông đòi hỏi gia tăng đối với tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu bởi vậy mà tác động làm cho WACC có xu hướng tăng lên. Hình 1.1. phản ánh một ngưỡng tối ưu (D*) mà tại đó WACC là nhỏ nhất.
Lý thuyết cơ cấu nguồn vốn tối ưu trong cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp
Liên Quan
- Các nguồn thức ăn cho chăn nuôi
- Thực trạng cơ cấu nguồn vốn theo phạm vi huy động vốn của các công ty cổ phần ngành điện niêm yết ở Việt Nam
- Phân loại cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp căn cứ vào phạm vi huy động vốn
- Nguyên tắc tài trợ linh hoạt trong cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp
- Lý thuyết trật tự phân hạng trong doanh nghiệp
- Các nhân tố ảnh hưởng đến cơ cấu nguồn vốn bên trong DN
- Nhóm các nhân tố bên trong DN ảnh hưởng đến cơ cấu nguồn vốn
- Các nhân tố ảnh hưởng đến cơ cấu nguồn vốn bên ngoài DN
- Vai trò và quy trình sử dụng chỉ số trong tăng trưởng xanh
- Tăng cường trách nhiệm xã hội đối với người lao động gắn với tiến trình quản trị trong các doanh nghiệp
Trả lời